Vom Schürfer zum Stromhändler: Bitcoin-Miner setzen auf KI

Börsennotierte Bitcoin-Miner wandeln sich zu KI-Infrastrukturanbietern

Milliardenschwere Verträge mit Technologiekonzernen treiben die Kurse der Vorreiter, während reine Mining-Unternehmen zweistellig im Minus liegen.

Riot, IREN und der Kampf um Rechenkapazität

Der jüngste Paukenschlag kam am 11. August: Laut Bloomberg schloss Anthropic einen 20-Jahres-Vertrag mit Riot Platforms über 9,1 Milliarden Dollar ab. Das KI-Unternehmen sichert sich damit 191 Megawatt Rechenkapazität am Standort Rockdale, Texas. Riots Aktie sprang im Nachbörshandel um 24 Prozent.

Was ist Hashrate?

Die Hashrate bezeichnet die gesamte Rechenleistung, die dem Bitcoin-Netzwerk zur Verfügung steht. Je höher sie ist, desto mehr Energie wird für das Schürfen neuer Bitcoin aufgewendet.

Wenige Tage zuvor hatte IREN einen Cloud-Vertrag mit Nvidia über 3,4 Milliarden Dollar abgeschlossen und legte in einer Woche rund 10 Prozent zu. Was beide Fälle verbindet: Die Unternehmen monetarisieren nicht mehr Hashrate, sondern Strom, Kühlung und Standortvorteile. Genau diese Infrastruktur, die jahrelang für das Schürfen von Bitcoin aufgebaut wurde, ist nun für das Training großer Sprachmodelle und KI-Anwendungen gefragt. CryptoQuant-Analyst Maartunn beschreibt die Dynamik als ein Rennen um Stromkapazität und Netzzugang, nicht mehr um Rechenleistung im klassischen Sinn.

Gewinner und Verlierer: Eine Branche spaltet sich

Die Kluft ist messbar. Hut 8 verzeichnet ein Kursplus von etwa 98 Prozent seit Jahresbeginn, Core Scientific liegt bei 43 Prozent im Plus. Auf der anderen Seite stehen Unternehmen wie Canaan mit minus 71 Prozent, Argo Blockchain mit minus 24 Prozent und Bitdeer mit minus 20 Prozent, die bislang keine vergleichbaren KI-Partnerschaften vorweisen können.

Auch MARA, einer der größten börsennotierten Miner, zeigt die Belastung des alten Modells: Im zweiten Quartal 2026 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 611 Millionen Dollar bei rückläufigem Umsatz und verkaufte 2.213 BTC. Der Kurs liegt seit Jahresbeginn nur 7 Prozent im Plus.

Was ist Difficulty-Anpassung?

Das Bitcoin-Netzwerk passt alle zwei Wochen automatisch den Schwierigkeitsgrad des Schürfens an. Sinkt die Hashrate, wird das Mining einfacher – und für die verbleibenden Miner wieder profitabler.

Insgesamt veräußerten öffentlich gehandelte Miner laut CryptoPotato allein im ersten Quartal mehr als 32.000 BTC. Ein erheblicher Teil dieser Erlöse floss in den Aufbau von KI-Infrastruktur, deren geschätztes Branchenvolumen mittlerweile bei rund 70 Milliarden Dollar liegt.

Warum das jetzt zählt

Die Verlagerung hat Konsequenzen, die über einzelne Bilanzen hinausreichen. Als Mining-Kapazitäten in KI-Rechenzentren umgerüstet wurden, sank die Bitcoin-Netzwerk-Hashrate vorübergehend um rund 4 Prozent – der erste Rückgang seit sechs Jahren. Die Difficulty-Anpassung stabilisierte die Profitabilität der verbleibenden Miner zwar rasch. Doch das Signal ist eindeutig: Die Branche verteilt ihre Ressourcen um.

Einordnung und Ausblick

Für den Bitcoin-Markt bedeutet das zweierlei. Kurzfristig erhöht der BTC-Verkaufsdruck der Miner das Angebot. Langfristig könnten diversifizierte Unternehmen mit stabileren KI-Umsätzen jedoch weniger auf den Verkauf geschürfter Bitcoin angewiesen sein, was den strukturellen Verkaufsdruck senken würde.

Gleichzeitig bleibt das Bild nicht frei von Risiken: Riot meldete trotz Anthropic-Deal einen Quartalsverlust von 237 Millionen Dollar. Ob die KI-Verträge die hohen Investitionen schnell genug in Cashflow verwandeln, ist bislang offen. Wer im Mining-Sektor investiert, wettet weniger auf den Bitcoin-Preis als auf die Frage, welches Unternehmen die Transformation am schnellsten bewältigt.

Hinweis: Keine Anlageberatung. Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Kryptowährungen dar.