Strategy verkauft Bitcoin – und verunsichert den Markt

Strategiewechsel mit Signalwirkung

Strategy hat Anfang Juli Bitcoin im Wert von 216 Millionen Dollar verkauft und damit mit seinem jahrelangen Kernversprechen gebrochen. Laut Standard Chartered könnte der Kommunikationsbruch den BTC-Kurs kurzfristig stärker belasten als der Verkauf selbst.

Strategy hält nach dem Verkauf noch 843.775 BTC und verfügt über einen Kassenbestand von 2,55 Milliarden Dollar. Das Unternehmen hat den jährlichen Dividendensatz seiner STRC-Vorzugsaktien auf 12 Prozent angehoben und ein neues Kapitalrahmenwerk eingeführt, das Bitcoin-Verkäufe zur Dividendenfinanzierung ausdrücklich erlaubt. Der Schritt markiert einen formellen Bruch mit der bisherigen Akkumulationsstrategie.

Was sind Vorzugsaktien?

Vorzugsaktien gewähren ihren Inhabern eine bevorzugte Dividendenzahlung gegenüber Stammaktionären, bieten dafür aber in der Regel kein Stimmrecht.

Die Folgen zeigen sich bereits am Markt. Die STRC-Vorzugsaktien fielen im Juni auf ihr bisheriges Allzeittief. Die MSTR-Aktie notiert bei rund 95 Dollar, mehr als 70 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Geoff Kendrick, Leiter der Digital-Assets-Forschung bei Standard Chartered, sieht darin weniger ein fundamentales Problem als ein kommunikatives. Sein Argument: Hätte Strategy den Strategiewechsel klarer eingeordnet, wäre der STRC-Kurs stabiler geblieben. Ein stabiler Vorzugsaktienkurs hätte wiederum Bitcoin-Verkäufe womöglich überflüssig gemacht, da die Dividenden anders hätten finanziert werden können.

Warum der Markt empfindlich reagiert

Bitcoin bewegt sich derzeit im Bereich von 64.000 Dollar, nachdem der Kurs Anfang Juli bei 57.700 Dollar ein Monatstief markiert hatte. Laut CryptoQuant liegt der Bull Score Index bei 20 und damit deutlich in der bärischen Zone. Analysten stufen die aktuelle Aufwärtsbewegung als Gegenbewegung ein, nicht als Trendwende.

Was ist der Bull Score Index?

Ein von CryptoQuant berechneter Indikator, der mehrere On-Chain-Kennzahlen bündelt. Werte über 60 signalisieren einen intakten Aufwärtstrend, Werte darunter gelten als bärisch.

In diesem Umfeld wiegt ein Signal wie Strategys Verkauf besonders schwer. Das Unternehmen war über Jahre der prominenteste institutionelle Bitcoin-Käufer und symbolisierte bedingungsloses Vertrauen in den Vermögenswert. Wenn der größte börsennotierte Bitcoin-Halter verkauft, interpretieren Marktteilnehmer das unabhängig vom tatsächlichen Volumen als Richtungsänderung.

Hinzu kommt der bevorstehende Quartalsbericht am 30. Juli. Der Analystenkonsens erwartet laut Yahoo Finance 4,28 Dollar je Aktie, doch in sechs der letzten acht Quartale hat Strategy die Prognosen verfehlt. In Q1 2026 lag die Abweichung laut Fintel.io bei minus 34 Prozent. Eine weitere Enttäuschung könnte den Verkaufsdruck auf MSTR und indirekt auf Bitcoin verstärken.

Einordnung und Ausblick

Standard Chartered hält trotz der kurzfristigen Belastung an seinem Bitcoin-Jahresendziel von 100.000 Dollar fest. Kendrick erwartet, dass Strategy zeitnah seine Kommunikation nachschärft und den Markt klarer über die Bedingungen möglicher Verkäufe informiert. Nicht der Verkauf von 216 Millionen Dollar bewegt bei einem Bestand von über 50 Milliarden Dollar den Markt nachhaltig, sondern die Unsicherheit darüber, was als Nächstes kommt.

• Bullisches Szenario: Strategy verbessert die Kommunikation, der STRC-Kurs stabilisiert sich, weitere Bitcoin-Verkäufe werden überflüssig. Ein positiver Quartalsbericht könnte die Stimmung drehen.
• Bärisches Szenario: Weitere unangekündigte Verkäufe oder eine erneute Verfehlung der Quartalsprognose verstärken die Vertrauenskrise. Der Bull Score Index bleibt bärisch, institutionelle Anleger ziehen sich zurück.

Die kommenden Wochen werden zeigen, ob Strategy die Signalwirkung unter Kontrolle bringt. Der Quartalsbericht, die Entwicklung der STRC-Vorzugsaktien und die Frage, ob weitere Verkäufe folgen, dürften die Richtung vorgeben. Für Bitcoin insgesamt bleibt das Thema relevant, weil es die Glaubwürdigkeit der institutionellen Akkumulationsthese berührt.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Jede Investition birgt Risiken - eine eigenständige Recherche wird empfohlen.