Ethereum unter 2.130 Dollar: Verkaufsdruck hält an

Ether hat die Unterstützungszone bei 2.250 Dollar verloren

Ether hat die Unterstützungszone bei 2.250 Dollar verloren und notiert aktuell bei rund 2.127 Dollar. Seit Jahresbeginn beträgt das Minus mehr als 28 Prozent.

Liquidationen und ETF-Abflüsse verstärken den Abwärtstrend

Der Bruch der 2.250-Dollar-Marke hat eine Welle erzwungener Positionsschließungen ausgelöst. Innerhalb von 24 Stunden wurden laut CoinGlass ETH-Positionen im Wert von knapp 64 Millionen Dollar liquidiert – mehr als bei Bitcoin.

Was sind Liquidationen? Wenn gehebelte Positionen an Kryptobörsen unter eine bestimmte Verlustschwelle fallen, schließt die Börse diese automatisch. Das erzwingt Verkäufe und kann den Kurs zusätzlich drücken.

Gleichzeitig verzeichnen die US-Spot-Ethereum-ETFs laut SoSo Value seit Anfang Oktober ununterbrochen Nettoabflüsse. Allein am 9. November flossen 184,6 Millionen Dollar ab. Beide Faktoren verstärken sich gegenseitig: Fallende Kurse lösen Liquidationen aus, die den Kurs weiter drücken, während institutionelle Abflüsse das Gegengewicht auf der Käuferseite schwächen.

Analyst TED sieht ohne eine Rückeroberung der 2.250-Dollar-Zone ein reales Risiko, dass ETH unter die psychologisch wichtige 2.000-Dollar-Marke fällt. Andreas Steno Larsen von NowcastIQ ordnet die Schwäche in einen breiteren deflationären Makrokontext ein und verweist auf fallende Frachtraten und Crack Spreads als Vorboten eines möglicherweise sehr niedrigen Inflationsberichts.

Was sind Crack Spreads? Der Crack Spread bezeichnet die Differenz zwischen dem Rohölpreis und den Preisen für raffinierte Produkte wie Benzin. Er gilt als Indikator für die Nachfrage in der Realwirtschaft.

Staker halten, aber die Risiken verschieben sich

Ein Gegengewicht zum Verkaufsdruck liefert die Staking-Seite. Die Exit-Queue – die Warteschlange der Validatoren, die ihre gestakten Ether abziehen wollen – ist laut ValidatorQueue seit Oktober um rund 86 Prozent gefallen. Rund 44,5 Millionen ETH bleiben gestakt, das entspricht gut 36 Prozent des zirkulierenden Angebots. Die Mehrheit der Staker zeigt trotz des Kursrückgangs keine Verkaufsabsicht.

Doch genau hier entsteht ein neues Risiko. Laut Santiment hat die Whale-Aktivität rund um Lidos stETH den höchsten Stand seit April erreicht, mit über 630 täglichen Großtransaktionen.

Was ist stETH? stETH ist ein Token von Lido Finance, der gestakte Ether repräsentiert. Halter können stETH im DeFi-Bereich als Sicherheit für Kredite einsetzen, während ihre ETH weiter Staking-Erträge generieren.

Viele dieser Bewegungen deuten darauf hin, dass stETH verstärkt als Sicherheit für Kredite eingesetzt wird. Das funktioniert, solange die Kurse stabil bleiben. Bei weiteren Rückgängen könnten Zwangsliquidationen dieser besicherten Positionen zusätzlichen Verkaufsdruck erzeugen.

Warum das jetzt zählt

Ethereum steht an einem kritischen Punkt. Die technische Unterstützung bei 2.250 Dollar ist gefallen, institutionelles Kapital fließt ab, und die Derivatemärkte bauen Risiko ab. Gleichzeitig halten die Staker ihre Positionen und reduzieren damit das frei verfügbare Angebot. Tom Lee von Fundstrat wertet den Kursrückgang nicht als fundamentale Schwäche, sondern als Ausdruck der Marktungeduld gegenüber Ethereums langfristigen Fortschritten – etwa im Bereich tokenisierter Vermögenswerte, wo das Netzwerk laut Token Terminal mit 20,9 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung weiterhin führend ist.

Einordnung und Ausblick

Ob sich der Kurs stabilisiert, hängt davon ab, welche Seite zuerst nachgibt. Eine Erholung über 2.200 Dollar würde die Aussichten verbessern und könnte die Grundlage für eine Konsolidierung schaffen. Setzt sich dagegen der Abfluss aus ETFs fort und lösen fallende Kurse Liquidationskaskaden bei den stETH-besicherten Positionen aus, rückt die 2.000-Dollar-Marke in Reichweite. Für eine nachhaltige Trendwende braucht es frisches Kaufinteresse am Spotmarkt – nicht nur geduldige Staker.