Ethereum: Schwindendes Börsenangebot trifft auf Wal-Verkäufe

Die auf Börsen verfügbaren ETH-Bestände sind auf den tiefsten Stand seit 2016 gefallen. Gleichzeitig lösen Großinvestoren aus der Frühzeit des Netzwerks millionenschwere Positionen auf.

Das Angebot wird knapp – systematisch

Der zentrale Treiber hinter der Verknappung ist das Staking. Laut ValidatorQueue sind rund 38 Millionen ETH derzeit gebunden – ein Drittel des gesamten Umlaufangebots und ein neuer Höchstwert. Gleichzeitig warten knapp drei Millionen weitere ETH auf Aktivierung, während die Warteschlange für Ausstiege praktisch leer ist.

Was ist Staking?

Beim Staking werden Kryptowährungen im Netzwerk hinterlegt, um Transaktionen zu validieren. Die hinterlegten Coins sind für einen bestimmten Zeitraum gebunden und stehen dem freien Markt nicht zur Verfügung.

Parallel dazu sinken die Exchange-Reserven. Laut CryptoQuant liegen allein auf Binance nur noch rund 3,3 Millionen ETH – nahe dem Tief von Ende 2020. Am 22. März verzeichnete OKX einen einzelnen Abfluss von 1,67 Milliarden Dollar. Weniger ETH auf Börsen bedeutet weniger sofort verkaufbares Angebot. Kehrt Kaufdruck zurück, reagiert der Preis empfindlicher.

Alte Wale sorgen für Gegenwind

Genau in diese Verknappung hinein verkaufen Akteure aus der Ethereum-Frühphase. Blockchain-Analysten von Lookonchain dokumentierten am 23. März den Verkauf von rund 15.000 ETH durch einen Wallet-Inhaber, der seine Bestände vor etwa zehn Jahren für unter 13 Dollar pro Coin erhalten hatte. Ein zweiter, seit zwei Jahren inaktiver Wal transferierte ebenfalls 15.000 ETH auf Coinbase.

Bei einem Kurs um 2.100 Dollar und einem Wochenverlust von über fünf Prozent realisieren diese Langzeithalter Gewinne in einem schwachen Umfeld. Das erhöht die Volatilität und kann Reaktionen bei anderen Marktteilnehmern auslösen.

Warum das jetzt zählt

ETH handelt knapp oberhalb von 2.140 Dollar, eingeklemmt zwischen einem Trendlinien-Widerstand bei 2.175 Dollar und Unterstützungen um 2.100 Dollar. Laut Marktanalyst Aayush Jindal deuten Momentum-Indikatoren auf Stundenbasis auf nachlassende Kaufdynamik hin. Die Marke von 2.000 Dollar bleibt als psychologische Hauptunterstützung im Blick.

Strukturell verengt sich das Angebot weiter. Doch solange ICO-Veteranen Bestände liquidieren und kein frisches Kaufmomentum entsteht, bleibt der Kurs in einer engen Spanne gefangen.

Einordnung und Ausblick

Die fundamentale Angebotsseite spricht mittelfristig für höhere Preise: Rekord-Staking, leere Exit-Queues und historisch niedrige Börsenbestände. Kurzfristig dominieren jedoch Wal-Verkäufe und schwache technische Signale den Handel.

Was ist das MVRV-Ratio?

Das MVRV-Ratio vergleicht den aktuellen Marktwert einer Kryptowährung mit dem durchschnittlichen Kaufpreis aller Coins. Ein Wert unter 1 bedeutet, dass der Markt im Durchschnitt im Verlust notiert.

Laut Analyst Ali Martinez liegt das ETH-MVRV-Ratio derzeit unter 1 – ein Niveau, das in der Vergangenheit starke Erholungen eingeleitet hat. Ein historisches Muster ist jedoch keine Garantie. Ein Ausbruch über 2.200 Dollar könnte die Angebotsknappheit zum Preistreiber machen. Ein Bruch unter 2.000 Dollar würde dagegen einen langjährigen Supportbereich gefährden.

Hinweis: Keine Anlageberatung.