Ethereum: 20-Prozent-Rally trifft auf Liquidationswelle

Ethereum hat innerhalb weniger Stunden rund 20 Prozent zugelegt

und dabei eine der größten Liquidationswellen des Jahres ausgelöst. Die Frage ist, ob der Anstieg eine nachhaltige Trendwende einleitet.

Short-Squeeze als Kursturbo

Der Auslöser war eine Kombination aus politischen Signalen und technischer Marktmechanik. Am 19. August forderte Präsident Trump den Kongress auf, den Clarity Act zur Regulierung digitaler Assets voranzutreiben. Gleichzeitig kündigte das US-Finanzministerium an, das Volumen seiner Anleihe-Rückkäufe ab September zu verdoppeln. Beides werteten Marktteilnehmer als positiv für Risikoassets.

Die eigentliche Dynamik entstand jedoch im Derivatemarkt. ETH-Short-Positionen im Wert von rund einer Milliarde Dollar wurden zwangsliquidiert.

Was ist ein Short-Squeeze? Wenn viele Händler auf fallende Kurse wetten und der Preis stattdessen steigt, müssen sie ihre Positionen durch Käufe schließen. Das treibt den Kurs zusätzlich nach oben.

Laut CryptoQuant-Daten erreichte das stündliche Taker-Kaufvolumen 2,55 Milliarden Dollar – der dritthöchste Stundenwert seit Februar. Insgesamt wurden laut CoinGlass an einem einzigen Tag marktübergreifend knapp drei Milliarden Dollar an Positionen liquidiert, davon 91 Prozent auf der Short-Seite. Ein einzelner Hyperliquid-Händler verlor dabei rund 49 Millionen Dollar.

ETF-Zuflüsse und schwindender Börsenbestand

Parallel zum Derivate-Squeeze floss frisches Kapital über regulierte Kanäle. Spot-ETH-ETFs verzeichneten laut SoSoValue Tageszuflüsse von 189 Millionen Dollar, angeführt von BlackRock mit 122 Millionen. Es war der höchste Einzeltagswert seit zehn Monaten.

Was sind Spot-ETH-ETFs? Börsengehandelte Fonds, die direkt Ether halten und es institutionellen sowie privaten Anlegern ermöglichen, über regulierte Wertpapiermärkte in ETH zu investieren.

Gleichzeitig zeigen On-Chain-Daten von Santiment, dass der ETH-Bestand auf Börsen in elf Wochen um 15 Prozent gefallen ist. Seit Anfang Juni wurden rund 1,15 Millionen ETH von Handelsplätzen abgezogen. Sinkender Börsenbestand signalisiert in der Regel, dass Halter ihre Bestände in eigene Wallets transferieren, was das kurzfristig verfügbare Angebot reduziert.

Warum das jetzt zählt

Der tägliche RSI stieg auf über 83 – ein Niveau, das auf deutlich überkaufte Bedingungen hinweist.

Was ist der RSI? Der Relative Strength Index ist ein technischer Indikator, der misst, ob ein Vermögenswert in einem bestimmten Zeitraum übermäßig gekauft oder verkauft wurde. Werte über 70 gelten als überkauft.

Liquidationscluster liegen laut CoinGlass sowohl nahe 2.300 als auch unterhalb von 2.200 Dollar, was in beide Richtungen abrupte Bewegungen begünstigen kann. Die Zone zwischen 2.430 und 2.500 Dollar gilt als nächster strukturell wichtiger Widerstand. Ein nachhaltiger Schlusskurs darüber würde das bisherige Muster niedrigerer Hochs brechen und eine mittelfristige Trendwende signalisieren.

Einordnung und Ausblick

Der Anstieg war primär derivategetrieben. Short-Liquidierungen haben den Kurs nach oben gedrückt, nicht organische Spotnachfrage allein. Das unterscheidet die Bewegung von einem fundamental getragenen Trendwechsel.

• Bullisches Szenario: Die Kombination aus Rekord-ETF-Zuflüssen, sinkendem Börsenbestand und politischem Rückenwind ist untypisch für eine rein spekulative Episode. Hält der Kurs oberhalb von 2.300 Dollar und zieht frisches Spotvolumen an, könnte die Zone um 2.500 Dollar zum entscheidenden Test werden.
• Bärisches Szenario: Fällt ETH zurück unter die alten Widerstandsmarken, war der Anstieg ein klassischer Short-Squeeze ohne Folgewirkung. Der überkaufte RSI und die Konzentration von Liquidationsclustern unter 2.200 Dollar erhöhen das Rückschlagrisiko kurzfristig.

Hinweis: Keine Anlageberatung. Die dargestellten Informationen dienen ausschließlich der Information und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten dar.