Compound setzt 52 Millionen Dollar auf institutionelles DeFi

Compound holt vier Branchenveteranen und sichert sich ein Millionenbudget vom eigenen DAO. Ziel ist der Einstieg in den institutionellen Kreditmarkt.

Neue Führung, klares Mandat

Die Compound Foundation hat in der vergangenen Woche vier Schlüsselpositionen besetzt. Aaron Schnarch, zuvor Chief Operating Officer bei Anchorage Digital und CEO von Coinbase Custody, übernimmt die Leitung als Executive Director. Ihm zur Seite stehen Christopher Donovan als COO, Steven Liu als Chief Product Officer und Leo Eikelman als CTO. Alle vier kommen aus regulierten Finanzunternehmen, keiner aus dem klassischen DeFi-Gründerumfeld.

• Aaron Schnarch, zuvor Chief Operating Officer bei Anchorage Digital und CEO von Coinbase Custody, übernimmt die Leitung als Executive Director.
• Christopher Donovan als COO
• Steven Liu als Chief Product Officer
• Leo Eikelman als CTO

Alle vier kommen aus regulierten Finanzunternehmen, keiner aus dem klassischen DeFi-Gründerumfeld.

Das Budget steht bereits.

Proposal 582, vom DAO am 10. Mai mit 1,88 Millionen COMP-Stimmen ohne Gegenstimme genehmigt, umfasst 52 Millionen US-Dollar über zwei Jahre.

• Davon fließen 28 Millionen in den operativen Betrieb und 24 Millionen in Wachstumsmaßnahmen wie institutionelles Onboarding.
• Nur 14 Millionen landen direkt bei der Foundation.
• Die restlichen 38 Millionen liegen in einer Programm-Reserve unter einem siebenköpfigen Treasury-Komitee und werden erst gegen definierte Meilensteine freigegeben.

Was ist ein DAO?

Eine Decentralized Autonomous Organization ist eine gemeinschaftlich gesteuerte Organisation, deren Regeln und Entscheidungen über Abstimmungen auf der Blockchain umgesetzt werden – ohne zentrale Führungsinstanz.

Der Rückstand ist erheblich

Was ist TVL? Total Value Locked bezeichnet den Gesamtwert aller in einem DeFi-Protokoll hinterlegten Vermögenswerte. Er gilt als wichtigster Indikator für Größe und Vertrauen.

Was ist TVL?

TVL steht für Total Value Locked und bezeichnet den Gesamtwert aller in einem DeFi-Protokoll hinterlegten Vermögenswerte. Er gilt als wichtigster Indikator für Größe und Vertrauen.

Compounds kombiniertes TVL aus Version 2 und 3 liegt bei rund 1,23 Milliarden US-Dollar. Aave verwaltet laut DefiLlama 14,8 Milliarden, Morpho Blue kommt auf 8,06 Milliarden. Der Abstand ist nicht marginal, er ist strukturell. Im vergangenen Jahr generierte Compound V3 rund 29 Millionen Dollar an Gebühren. Das reicht für den Betrieb, nicht für einen Frontalangriff auf die Marktführer.

Die Foundation setzt deshalb auf ein anderes Spielfeld. Geplant sind sogenannte Permissioned Vaults mit integrierten KYC-Kontrollen, tokenisierte Aktien als Sicherheiten für Stablecoin-Kredite sowie ein Risikomanagementsystem, das Portfolios in Echtzeit überwacht.

• Geplant sind sogenannte Permissioned Vaults mit integrierten KYC-Kontrollen
• tokenisierte Aktien als Sicherheiten für Stablecoin-Kredite
• ein Risikomanagementsystem, das Portfolios in Echtzeit überwacht

Das erste institutionelle Produkt soll laut Foundation innerhalb von Wochen verfügbar sein. Ob regulierte Akteure tatsächlich Compound gegenüber etablierten Anbietern bevorzugen, ist offen.

Der COMP-Token notiert laut CoinGecko bei etwa 16,26 US-Dollar. Das entspricht einem Rückgang von rund 98 Prozent gegenüber dem Allzeithoch von 854 US-Dollar aus dem Mai 2021. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 163 Millionen Dollar und damit deutlich unter dem Budget, das die Foundation nun verwaltet.

Warum das jetzt zählt

Der institutionelle DeFi-Markt nimmt Gestalt an. Aave hat mit Horizon bereits ein reguliertes Kreditprodukt lanciert, Morpho schloss laut The Defiant eine Finanzierungsrunde über 175 Millionen Dollar ab. Compound tritt als dritter Anbieter in diesen Wettbewerb ein – mit dem größten Abstand bei der verwalteten Kapitalbasis, aber einem klar strukturierten Mandat und Führungspersonal aus dem regulierten Finanzsektor.

Einordnung und Ausblick

Die Personalentscheidungen und die Governance-Struktur des Budgets sind professionell aufgesetzt. Die meilensteingebundene Reserve verhindert unkontrollierten Mittelabfluss, die Besetzung mit Branchenexperten signalisiert Ernsthaftigkeit. Gleichzeitig liegt ein Risiko in der Geschichte des Protokolls selbst. Im November 2025 musste Compound laut Medienberichten Auszahlungen in drei Stablecoin-Märkten pausieren, nachdem ein Collateral-Asset unter Druck geriet. Solche Vorfälle wiegen bei institutionellen Kunden schwerer als im Retail-Segment.

Für den Bull-Case spricht die klare Governance, das erfahrene Führungsteam und ein wachsender Markt für regulierte Kreditinfrastruktur. Gegen einen schnellen Erfolg sprechen der massive TVL-Rückstand, die starke Konkurrenz durch Aave und Morpho sowie die bislang ungetestete Nachfrage nach Compounds institutionellem Angebot.

Ob 52 Millionen Dollar ausreichen, um den Rückstand zu verkürzen, wird sich an der Geschwindigkeit der Produktauslieferung und an der tatsächlichen Nachfrage regulierter Akteure entscheiden. Das Fundament steht. Der Beweis fehlt noch.

Hinweis: Keine Anlageberatung. Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar.