Bitmine nähert sich 5-Prozent-Ziel bei Ethereum

Bitmine hält 5,9 Millionen ETH

Bitmine hält 5,9 Millionen ETH und liegt damit knapp unter der selbst gesetzten Marke von fünf Prozent des Ethereum-Gesamtangebots. Ob das Ziel ohne weitere Zukäufe erreichbar ist, hängt von Variablen ab, die das Unternehmen nur teilweise kontrolliert.

Die Lücke schrumpft – auf dem Papier

Laut einer offiziellen Unternehmensbekanntmachung vom 30. August hält Bitmine 5,9 Millionen Ether, davon gut 5,07 Millionen im Staking. Die annualisierte Rendite liegt bei 2,67 Prozent.

Was ist Staking? Beim Staking werden Kryptowährungen in einem Netzwerk hinterlegt, um dessen Betrieb zu sichern. Im Gegenzug erhalten die Teilnehmer regelmäßige Erträge, vergleichbar mit Zinsen.

Gemessen an den damals zugrunde gelegten 120,7 Millionen ETH im Umlauf fehlten dem Unternehmen rund 134.000 ETH bis zur Fünf-Prozent-Schwelle. Rein rechnerisch könnten die Staking-Erträge diese Menge innerhalb eines Jahres generieren.

Doch die Rechnung hat einen Haken. Etherscan wies am 5. September bereits 122,02 Millionen ETH im Umlauf aus – deutlich mehr als Bitmines Bezugsgröße. Damit sinkt die tatsächliche Eigentümerquote auf etwa 4,84 Prozent, und die Ziellücke wächst. Bei einem jährlichen Angebotswachstum von nur 0,5 Prozent müsste Bitmine nahezu sämtliche Staking-Erträge reinvestieren. Bei einem Prozent Wachstum reichen die Erträge allein nicht mehr aus.

Kosten und Kapitalabflüsse als Gegenkräfte

Hinzu kommt, dass Bitmine Staking-Erträge regelmäßig in US-Dollar konvertiert und keine feste Reinvestitionsquote kommuniziert hat. Das Unternehmen bedient laufende Bardividenden auf seine Vorzugsaktien und zahlt ertragsgebundene Vergütungen an den Infrastrukturbetreiber Ethereum Tower. Jeder Dollar, der aus dem ETH-Bestand abfließt, verlängert den Weg zur Fünf-Prozent-Marke.

Blockchain-Analysten von Lookonchain meldeten Anfang September einen weiteren Kauf von rund 51.000 ETH über die Handelsplattformen FalconX und BitGo. Bitmine hat diese Transaktion bislang nicht offiziell bestätigt. Sollte sie zutreffen, würde sich die verbleibende Lücke deutlich verkleinern und die erforderliche Ertrags-Retention auf etwa 61 Prozent senken.

Was ist Ertrags-Retention? Der Anteil der erwirtschafteten Erträge, der nicht ausgeschüttet oder für Kosten verwendet, sondern reinvestiert wird.

Warum das jetzt zählt

Bitmines Akkumulationsstrategie ist einer der größten öffentlich dokumentierten Konzentrationsprozesse im Ethereum-Netzwerk. Die Frage, ob ein einzelnes Unternehmen fünf Prozent eines dezentralen Netzwerks kontrollieren kann, hat Signalwirkung über den Einzelfall hinaus. Gleichzeitig zeigt die Diskrepanz zwischen interner Benchmark und tatsächlicher Umlaufmenge, wie fragil solche Zielsetzungen bei einem inflationären Asset sein können.

Einordnung und Ausblick

Auf dem Papier liegt Bitmine in Reichweite. In der Praxis entscheiden drei Faktoren: die künftige Entwicklung der ETH-Umlaufmenge, die interne Kapitalallokation zwischen Dividenden, Kosten und Reinvestition sowie mögliche weitere Zukäufe. Solange das Unternehmen keine verbindliche Reinvestitionsquote nennt, bleibt die Fünf-Prozent-Marke ein bewegliches Ziel. Fällt die Staking-Rendite oder beschleunigt sich das Angebotswachstum, wären zusätzliche Käufe nötig. Umgekehrt könnte ein bestätigter Nachkauf das Ziel deutlich näher rücken lassen. Die nächste offizielle Bestandsmeldung dürfte Klarheit bringen.

Hinweis: Keine Anlageberatung. Die dargestellten Informationen dienen ausschließlich der Information und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten dar.