BitMine kontrolliert fast 5 Prozent aller Ether

BitMine Immersion Technologies hat laut einer SEC-Einreichung weitere 28.086 Ether erworben. Der Gesamtbestand liegt damit bei 5,93 Millionen ETH – das entspricht 4,9 Prozent des umlaufenden Angebots.

Staking als Geschäftsmodell, Verluste als Risiko

Der Konzentration liegt eine klare operative Logik zugrunde. Rund 85 Prozent der Bestände sind gestakt, überwiegend über das hauseigene Validator-Netzwerk.

Was ist Staking?

Beim Staking werden Kryptowährungen in einem Netzwerk hinterlegt, um dessen Betrieb zu sichern. Im Gegenzug erhalten die Teilnehmer regelmäßige Erträge, vergleichbar mit Zinsen.

Die projizierten Staking-Erträge beziffert BitMine auf 330 Millionen Dollar jährlich. Im letzten Quartal machten Staking-Einnahmen 98 Prozent des Gesamtumsatzes aus. Das Unternehmen hat sich damit faktisch von einem Technologieanbieter zu einer Ethereum-Ertragsgesellschaft gewandelt.

Gleichzeitig steht dieses Modell unter Druck. BitMine weist laut dem Datenanbieter Dropstab unrealisierte Verluste von 5,1 Milliarden Dollar auf seinen ETH-Beständen aus. Die Aktie tendiert seit Jahresbeginn zweistellig im Minus. Solange der Ether-Kurs unter dem durchschnittlichen Einstandspreis bleibt, wächst die Diskrepanz zwischen operativer Ertragskraft und bilanzieller Belastung.

Eine einzelne Unternehmensposition von fast fünf Prozent des umlaufenden Angebots ist für Ethereum beispiellos. Selbst die größten Ethereum-ETFs halten deutlich geringere Anteile. Chairman Tom Lee hatte im Juni 2025 das Ziel ausgegeben, fünf Prozent aller Ether zu kontrollieren – dieses Ziel ist nun laut Unternehmensangaben zu 97 Prozent erreicht. Sollte BitMine die Schwelle überschreiten, könnte das regulatorische Aufmerksamkeit auf sich ziehen, insbesondere hinsichtlich der Frage, ob eine solche Konzentration die verfügbare Spotmarktliquidität strukturell verringert.

Einordnung und Ausblick

BitMines Strategie folgt dem Muster, das MicroStrategy für Bitcoin etabliert hat: ein börsennotiertes Unternehmen, dessen Bewertung im Wesentlichen an einem einzigen Krypto-Asset hängt. Im Bullenmarkt wirkt die Hebelwirkung verstärkend, im Abschwung wird sie zur Belastung. Die kommenden Wochen werden zeigen, ob BitMine das Fünf-Prozent-Ziel tatsächlich erreicht und wie der Markt auf diese Konzentration reagiert. Klar ist bereits jetzt: Ethereum hat seinen eigenen Großaktionär bekommen.

Hinweis: Keine Anlageberatung. Die dargestellten Informationen dienen ausschließlich der Information und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten dar.