Bitcoin-Reserven an Börsen auf tiefstem Stand seit 2019

Bitcoin notiert aktuell zwischen 70.000 und 71.750 US-Dollar

Die handelbaren Bestände auf zentralisierten Börsen sind auf den niedrigsten Stand seit 2019 gefallen, während On-Chain-Metriken ein vorsichtigeres Bild zeichnen.

Angebotsknappheit auf Mehrjahrestief

Die Bitcoin-Reserven auf zentralisierten Handelsplattformen lagen am 12. März 2026 bei rund 2,75 Millionen BTC – dem niedrigsten Wert seit 2019. Das geht aus Daten von CryptoQuant hervor. Innerhalb von etwa zwei Jahren wurden knapp 500.000 BTC von Börsen abgezogen; an einem einzelnen Tag wurden Abflüsse von 32.000 BTC verzeichnet.

Was sind Exchange-Reserven? Der Begriff beschreibt die Menge an Bitcoin, die auf zentralisierten Handelsplattformen liegt und damit direkt handelbar ist. Sinkt dieser Wert, reduziert sich das unmittelbar verfügbare Angebot.

Drei Faktoren treiben diesen Rückgang:

1. Erstens verlagern Privatanleger und institutionelle Akteure ihre Bestände zunehmend in Cold Storage, also offline gesicherte Wallets.
2. Zweitens ziehen Spot-Bitcoin-ETFs seit ihrem US-Start Ende 2023 kontinuierlich Kapital und damit Bitcoin aus dem Börsenkreislauf.
3. Drittens bauen börsennotierte Unternehmen aktiv Bitcoin-Treasuries auf. Laut CryptoQuant haben börsennotierte Firmen zusammen rund 350.000 BTC akkumuliert; Strategy, ehemals MicroStrategy, zählt zu den aktivsten Käufern.

Weniger Bitcoin auf Orderbüchern erhöht die Preisreagibilität bei moderater Nachfrage – historisch ein Vorläufer stärkerer Kursbewegungen, allerdings ohne verlässliches Timing.

Spot-ETFs und Long-Term Holder als Angebotsbremse

Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in einer einzelnen Woche Nettomittelzuflüsse von rund 570 Millionen US-Dollar, wie Daten der ETF-Datenbank zeigen. Parallel dazu kontrollieren sogenannte Long-Term Holder derzeit etwa 14,5 Millionen BTC, die seit mehr als fünf Monaten nicht bewegt wurden.

Was sind Long-Term Holder? Als Long-Term Holder gelten Wallets, deren Bitcoin-Bestände seit mindestens 155 Tagen unverändert geblieben sind. Sie gelten als strukturelle Halter, die auf kurzfristige Preisschwankungen kaum reagieren.

Das tägliche Handelsvolumen liegt laut Marktbeobachtern über 50 Milliarden US-Dollar. Analysten werten das als Zeichen stabiler Marktbeteiligung ohne Hinweise auf spekulative Überhitzung.

Technische Lage: Ausbruch bestätigt, Konsolidierung folgt

Auf dem Stundenchart wurde ein Ausbruch aus einem bullischen Flag-Muster mit Widerstand bei 70.500 US-Dollar bestätigt, das Tageshoch lag bei 71.750 US-Dollar. Bitcoin konsolidiert aktuell nahe dem 23,6-Prozent-Fibonacci-Retracement der Bewegung von 68.971 auf 71.750 US-Dollar, wie Chartdaten von TradingView auf Basis von Kraken-Kursen zeigen.

Der Stunden-RSI liegt über 50, der Stunden-MACD zeigt positive Dynamik im bullischen Bereich. Nächste relevante Widerstandszonen liegen bei 72.000, 73.200 und 74.000 US-Dollar. Wesentliche Unterstützungsniveaus befinden sich bei 70.400, 70.000 und 68.800 US-Dollar.

On-Chain-Signale dämpfen den Optimismus

Trotz der Angebotsverknappung liefern On-Chain-Daten ein gemischtes Bild. CryptoQuants Bitcoin Bull Score Index stieg auf einen Wert von 30, nachdem er zuvor bei 0 gelegen hatte – also alle zehn Indikatoren bärisch. Drei von zehn Indikatoren geben nun bullische Signale: Exchange Flows, Stablecoin-Liquiditätswachstum und Preismomentum. Für den Austritt aus der regulären bärischen Zone wäre ein Indexwert von mindestens 40 nötig, was zwei weitere bullische Indikatoren erfordern würde.

Julio Moreno, Head of Research bei CryptoQuant, bewertet die aktuelle Situation als Bärenmarkt mit laufender Erholungsrallye, nicht als strukturelle Trendwende.

Glassnode meldet zusätzlich, dass der 90-Tage-Durchschnitt des Bitcoin Realized Profit/Loss Ratio unter die neutrale Marke von 1 gefallen ist. Das bedeutet, dass realisierte Verluste die realisierten Gewinne übersteigen. Historische Daten zeigen, dass vergleichbare Unterschreitungen dieser Marke in der Vergangenheit mindestens sechs Monate anhielten, bevor eine nachhaltige Erholung einsetzte.

Accumulation Trend Score nahe null

Glassnodes Accumulation Trend Score notiert bei 0,04 – ein Extremwert nahe null. Dieser Wert zeigt simultanes Verkaufsverhalten über alle Wallet-Größen hinweg: Retail-Anleger, mittlere Wallets und Großinvestoren, sogenannte Whales, verkaufen gleichzeitig. Ungewöhnlich ist dabei, dass Retail-Wallets die Verkaufsaktivität anführen, während Whales zusätzlich mitverkaufen.

Was ist der Accumulation Trend Score? Der Wert misst, ob Marktteilnehmer netto kaufen oder verkaufen. Ein Wert nahe null signalisiert breites Verkaufsverhalten; ein Wert über 0,4 gilt als Hinweis auf eine mögliche Trendwende.

Die Preisstabilität um 70.000 US-Dollar trotz dieser Signale wird von Marktbeobachtern als mögliche Verteilungsphase interpretiert: Bestände wechseln den Eigentümer, während etablierte Halter abgeben.

Das Makroumfeld belastet Risikoassets zusätzlich: Der US-Dollar-Index liegt über 99,5, die zehnjährige US-Rendite über 4,2 Prozent, Öl bei rund 100 US-Dollar pro Barrel.

Warum das jetzt zählt

Bitcoin befindet sich in einem seltenen Moment struktureller Angebotsverknappung – gleichzeitig zeigen kurzfristige On-Chain-Metriken breite Verkaufsaktivität. Die Miner-Breakeven-Kosten für Strom liegen schätzungsweise bei 64.000 bis 65.000 US-Dollar; ein nachhaltiger Kursrückgang darunter könnte Miner zu Zwangsverkäufen veranlassen. Ein Ausbruch über 72.000 US-Dollar könnte dagegen Short-Eindeckungen und zusätzlichen Aufwärtsdruck auslösen.

Einordnung und Ausblick

Für das bullische Szenario spricht die historisch niedrige Exchange-Reserve, die hohe ETF-Nachfrage und die technische Bestätigung des Ausbruchs über die Flag-Formation. Sollte institutionelle Nachfrage den aktuellen Verkaufsdruck absorbieren, könnte sich 70.000 US-Dollar als bestätigter Boden etablieren.

Das bärische Szenario stützt sich auf den niedrigen Bull Score Index, den gefallenen Realized Profit/Loss Ratio und den Accumulation Trend Score nahe null. Unterschreitet Bitcoin die 70.000-US-Dollar-Marke nachhaltig, könnten Stop-Loss-Kaskaden folgen, mit der nächsten relevanten Unterstützung im Bereich 66.500 bis 68.800 US-Dollar. Die strukturelle Angebotslage allein reicht nicht aus, um Kursrückgänge bei gleichzeitig schwacher Nachfrage zu verhindern.

Stand: Freitag, 13. März 2026, 05:17 MEZ

Quellen: CryptoQuant (Exchange-Reserve, Bull Score Index), Glassnode (Accumulation Trend Score, Realized Profit/Loss Ratio), TradingView / Kraken (Chartdaten BTCUSD), ETF Database (Spot-Bitcoin-ETF-Flows), NewsBTC / Aayush Jindal (Technische Analyse)

Hinweis: Keine Anlageberatung.