Bitcoin fällt unter 71.000 Dollar – Derivatehändler wetten dagegen

Bitcoin rutschte erstmals seit sieben Wochen unter 71.000 Dollar und löste Liquidierungen von 276 Millionen Dollar aus. Gleichzeitig positionieren sich Derivatehändler so bullisch wie seit Monaten nicht.

Spotmarkt unter Druck, Derivate im Aufwind

Der Rückgang unter die 71.000-Dollar-Marke am Wochenöffnungskurs traf vor allem gehebelte Long-Positionen. Trotzdem blieb das offene Interesse in Bitcoin-Futures laut CoinGlass-Daten bei 43,5 Milliarden Dollar stabil. Noch auffälliger: Das Long-Short-Verhältnis der Top-Händler auf Binance stieg innerhalb weniger Tage von 1,1 auf 1,4. Auf OKX liegt es sogar bei 1,9 – eine klare Verschiebung zugunsten bullischer Wetten.

Was ist das Long-Short-Verhältnis? Es zeigt, wie viele Händler auf steigende Kurse (Long) im Vergleich zu fallenden Kursen (Short) setzen. Ein Wert über 1 bedeutet, dass mehr Händler auf steigende Kurse wetten.

Parallel dazu kletterte die annualisierte Funding Rate für Bitcoin Perpetual Futures laut Laevitas-Daten erstmals seit über sechs Monaten über die neutrale Zone auf rund 13 Prozent. Das bedeutet: Long-Positionen zahlen zunehmend dafür, ihre Wetten offen zu halten. Historisch signalisiert das wachsende Zuversicht – es erhöht aber gleichzeitig das Risiko kaskadierender Liquidierungen, sollte der Kurs weiter nachgeben.

Was ist die Funding Rate? Bei Perpetual Futures – unbefristeten Terminkontrakten – zahlen Long- oder Short-Positionen periodisch eine Gebühr an die Gegenpartei. Eine hohe positive Rate zeigt an, dass die Mehrheit auf steigende Kurse setzt und dafür bezahlt.

Warum der Spotmarkt eine andere Geschichte erzählt

Dem bullischen Derivatebild steht massiver Verkaufsdruck im Spotmarkt gegenüber. US-gelistete Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten laut CoinGlass seit Mitte Mai Nettoabflüsse von 3,46 Milliarden Dollar. Der Stablecoin USDT handelte zuletzt mit einem leichten Abschlag zum Dollar – ein Hinweis darauf, dass Kapital den Kryptosektor in Richtung Fiat verlässt, statt nur umgeschichtet zu werden.

Zwei externe Faktoren verstärken den Abfluss. Der Ölpreis stieg auf 95 Dollar je Barrel nach bestätigten militärischen Spannungen zwischen den USA und dem Iran – klassische Risikoaversion, die Bitcoin als spekulatives Asset trifft. Zudem binden die eingereichten Börsengänge von Anthropic und SpaceX institutionelles Kapital, das sonst teilweise in Kryptomärkte fließen könnte.

Warum das jetzt zählt

Die Divergenz zwischen Spot und Derivaten beschreibt ein konkretes Risiko. Solange institutionelle Händler auf steigende Kurse setzen, der Spotmarkt aber weiter Kapital verliert, wächst die Fallhöhe. CryptoQuant-Analyst Maartunn weist darauf hin, dass Bitcoins realisierte Volatilität auf ein Mehrmonatstief gefallen ist. Historisch folgten auf solche Kompressionsphasen Preisbewegungen von 10 bis 20 Prozent – allerdings in beide Richtungen.

Was ist die realisierte Volatilität? Sie misst die tatsächlichen Kursschwankungen eines Assets über einen bestimmten Zeitraum. Ein niedriger Wert deutet auf eine ungewöhnlich ruhige Phase hin, die oft einer größeren Bewegung vorausgeht.

Einordnung / Ausblick

Analyst Michael van de Poppe sieht die Zone um 73.000 Dollar als entscheidend. Hält sie, seien neue Sommerhochs möglich. Bricht sie nachhaltig, drohe ein Test bei 61.000 Dollar. Technisch liegt Bitcoin bereits unter dem 100-Stunden-Durchschnitt, der stündliche MACD notiert im negativen Bereich. Kritische Unterstützung findet sich bei 70.000 und 68.500 Dollar.

• Bullisches Szenario: Die bullischen Derivatedaten spiegeln informierte Positionierung wider. Großwallets mit 1.000 bis 10.000 Bitcoin akkumulierten laut CryptoQuant am 30. Mai über 55.000 BTC – die stärkste Kaufaktivität seit Februar. Eine Stabilisierung der ETF-Zuflüsse könnte den Abwärtstrend stoppen.
• Bärisches Szenario: Ohne Entspannung der geopolitischen Lage und bei anhaltenden ETF-Abflüssen reichen die bullischen Derivatedaten allein nicht für eine Trendwende. Das erhöhte Long-Exposure erhöht das Risiko weiterer Liquidierungskaskaden.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Kryptowährungen sind volatile Vermögenswerte. Jede Investitionsentscheidung sollte auf eigener Recherche basieren.