Bitcoin-ETFs verlieren 490 Millionen Dollar in drei Tagen

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ARTIKEL-INHALT:

Zwischen Montag und Mittwoch zogen Anleger 490 Millionen Dollar aus US-Spot-Bitcoin-ETFs ab – eine abrupte Wende nach neun Tagen mit Zuflüssen von rund zwei Milliarden Dollar.

Fed hält still, Markt verliert Halt

Der unmittelbare Auslöser liegt in Washington. Die US-Notenbank beließ den Leitzins zum dritten Mal in Folge bei 3,50 bis 3,75 Prozent. Fed-Chef Jerome Powell signalisierte keine baldigen Zinssenkungen – ein Szenario, das Risikoassets wie Bitcoin direkt belastet.

Powells letzte Pressekonferenz als Vorsitzender markierte zugleich einen Übergang: Nachfolger Kevin Warsh, bereits vom Bankenausschuss bestätigt, gilt als geldpolitisch restriktiv. Die Fed verwies explizit auf steigende globale Energiepreise als Inflationstreiber. Brent-Rohöl notiert bei 126 Dollar, die Rendite fünfjähriger US-Staatsanleihen kletterte binnen zwei Monaten von 3,51 auf 4,02 Prozent. Beides steht im Zusammenhang mit dem seit Ende Februar andauernden Iran-Konflikt, der den geldpolitischen Handlungsspielraum weiter einengt.

Bitcoin reagierte mit einem Rückgang auf rund 75.900 Dollar. Der Crypto Fear and Greed Index fiel zurück in den Bereich Angst.

Was ist der Crypto Fear and Greed Index?

Ein Stimmungsbarometer für den Kryptomarkt, das auf Basis von Volatilität, Handelsvolumen und weiteren Faktoren einen Wert zwischen 0 (extreme Angst) und 100 (extreme Gier) berechnet.

Die Abflüsse folgen einem klaren Muster. Am Montag verließen 263 Millionen Dollar die ETFs, am Dienstag 89,7 Millionen, am Mittwoch weitere 137,6 Millionen. Fidelitys FBTC verlor 191 Millionen Dollar, BlackRocks IBIT rund 167 Millionen. Dennoch bleibt das Gesamtbild differenziert: Seit März 2026 summieren sich die kumulierten Nettozuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs laut SoSoValue auf 3,3 Milliarden Dollar. Die dreitägige Abfluss-Sequenz unterbricht den Trend, ohne ihn bislang strukturell umzukehren.

Gegengewichte und offene Fragen

Während ETF-Anleger Kapital abziehen, kauft Strategy weiter. Das Unternehmen erwarb laut eigenen Angaben im April 56.235 Bitcoin zu durchschnittlich 75.537 Dollar pro Stück. Zudem flossen laut Börsendaten innerhalb einer Woche über 10.000 Bitcoin im Wert von rund 760 Millionen Dollar an Handelsplätze – ein Signal für kurzfristigen Verkaufsdruck, das dem bisherigen Jahrestrend sinkender Börsenreserven widerspricht. 74 Prozent des Bitcoin-Angebots gelten weiterhin als illiquid, was die verfügbare Menge am Markt begrenzt.

Was bedeutet illiquides Angebot?

Damit sind Bitcoin gemeint, die seit längerer Zeit nicht bewegt wurden und sich vermutlich in Langzeitbesitz befinden. Sie stehen dem aktiven Handel nicht zur Verfügung und verknappen das frei handelbare Angebot.

Parallel dazu lenkte eine Aussage von Morgan Stanley den Blick auf eine grundlegendere Frage. Eine Vertreterin der Bank bezeichnete Bitcoin auf der Bankbilanz als nicht ausgeschlossen, verwies aber auf das entscheidende Hindernis: Das Basel-Komitee bewertet unbesicherte Krypto-Assets mit einem Risikogewicht von 1.250 Prozent. Eine beschleunigte Überprüfung dieses Standards ist angekündigt, ein Ergebnis steht bislang aus.

Was ist das Basel-Risikogewicht?

Banken müssen für jeden Vermögenswert auf ihrer Bilanz Eigenkapital vorhalten. Ein Risikogewicht von 1.250 Prozent bedeutet, dass der gesamte Betrag mit Eigenkapital unterlegt werden muss – die höchste Stufe und damit ein erhebliches Hindernis für größere Bitcoin-Positionen.

Warum das jetzt zählt

Bitcoin notiert rund 14 Prozent unter dem Jahresbeginn, während der S&P 500 ein Allzeithoch erreichte. Das US-BIP wuchs im ersten Quartal laut US Commerce Department mit 2,0 Prozent schwächer als erwartet. Die Kombination aus restriktiver Notenbank, steigenden Energiekosten und enttäuschendem Wachstum drückt auf die Risikobereitschaft.

Einordnung / Ausblick

Die kommenden Wochen werden zeigen, ob die ETF-Abflüsse eine vorübergehende Korrektur bleiben oder sich verfestigen. Entscheidend dürften drei Faktoren sein: die Inflationsentwicklung im Kontext hoher Ölpreise, der Übergang an der Fed-Spitze zu Warsh und die Frage, ob strategische Käufer wie Strategy die Lücke füllen können, die institutionelle Fonds hinterlassen.

• Bullisches Szenario: Der Weg zurück über 80.000 Dollar bleibt technisch intakt. Sinkende Realrenditen könnten mittelfristig die Nachfrage nach knappen Alternativanlagen wie Bitcoin stützen. Die hohe Illiquidität des Angebots begrenzt den Verkaufsdruck.
• Bärisches Szenario: Anhaltend hohe Energiepreise und eine restriktive Fed könnten weitere Abflüsse auslösen. Sollte der Bereich um 75.000 Dollar nicht halten, droht ein Test tieferer Unterstützungszonen. Das Makroumfeld verlangt Geduld.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Jede Investitionsentscheidung sollte auf eigener Recherche basieren.