Bitcoin bei 78.800 Dollar: Drei Signale deuten auf Fortsetzung der Rallye – doch die Spot-Nachfrage fehlt

Bitcoin nähert sich der Marke von 80.000 Dollar

Bitcoin nähert sich der Marke von 80.000 Dollar, getrieben von institutionellen Zuflüssen und einer ungewöhnlichen Konstellation am Derivatemarkt. Doch ausgerechnet die Spot-Nachfrage schwächelt.

Institutionen kaufen, Retail schweigt

Der Kurs stieg zuletzt um 2,5 Prozent auf 78.800 Dollar und hält damit die 100-Tage-Linie als technische Unterstützung. Auffällig ist, woher die Nachfrage kommt: Bitcoin-ETFs verbuchten laut Ecoinometrics im April Zuflüsse von knapp zwei Milliarden Dollar, begleitet von der längsten Zufluss-Serie des Jahres über neun Handelstage. Morgan Stanley stockte seine Position laut Crypto Briefing um weitere 287 BTC auf insgesamt 2.620 BTC auf.

Was sind Bitcoin-ETFs? Börsengehandelte Fonds, die den Bitcoin-Kurs abbilden und es institutionellen wie privaten Anlegern ermöglichen, ohne direkten Kauf der Kryptowährung in Bitcoin zu investieren.

Gleichzeitig sanken die Bestände an den OTC-Desks laut CryptoQuant um etwa 20.700 BTC innerhalb von 30 Tagen – ein Niveau, das zuletzt im März 2025 erreicht wurde und auf schwindendes verfügbares Angebot hindeutet.

Dem steht eine bemerkenswerte Lücke gegenüber. Privatanleger zeigen trotz der starken Monatsentwicklung kaum Kaufinteresse. CryptoQuant weist darauf hin, dass die aktuelle Erholung primär durch Futures-Nachfrage getrieben wird, während die Spot-Nachfrage rückläufig ist. Dieses Muster trat laut der Analysefirma bereits bei früheren Rallyes sowie im Bärenmarkt 2022 auf – jeweils vor weiteren Kursrückgängen. Die Divergenz zwischen institutioneller Aktivität und dem Verhalten kleinerer Marktteilnehmer bleibt ein Warnsignal.

Derivatemarkt unter Spannung

Am Futures-Markt verdichten sich die Signale. Das aggregierte Open Interest stieg laut CoinGlass innerhalb von 24 Stunden um 6,6 Prozent auf 257.000 BTC, nachdem zuvor ein Leverage-Flush von rund 9.000 BTC überschüssige Positionen bereinigt hatte.

Was ist Open Interest? Die Gesamtzahl aller offenen Futures-Kontrakte, die noch nicht glattgestellt wurden. Ein steigendes Open Interest deutet auf neue Positionierungen und wachsendes Marktinteresse hin.

Im Bereich zwischen 78.000 und 80.000 Dollar konzentrieren sich Short-Positionen im Wert von 2,1 Milliarden Dollar. Sollte der Kurs diese Zone durchbrechen, droht ein Short-Squeeze – also erzwungene Rückkäufe durch Leerverkäufer –, der den Preis sprunghaft nach oben treiben könnte.

Gleichzeitig belastet das Makroumfeld. Die US-Notenbank hielt den Leitzins unverändert, die PCE-Inflation stieg laut Reuters auf ein Drei-Jahres-Hoch von 3,5 Prozent. Der Ölpreis notiert bei 106 Dollar pro Barrel, befeuert durch geopolitische Spannungen rund um die Straße von Hormus. Beides dämpft die Risikobereitschaft am Gesamtmarkt.

Warum das jetzt zählt

Bitcoin steht an einer technischen und strukturellen Schwelle. Oberhalb von 80.000 Dollar könnten die konzentrierten Short-Positionen eine Kettenreaktion auslösen. Unterhalb der kurzfristigen Kostenbasis bei 78.900 Dollar befinden sich laut Glassnode viele jüngere Käufer im Verlust, die nächste substanzielle On-Chain-Unterstützung liegt erst bei 65.000 bis 70.000 Dollar.

Einordnung / Ausblick

Für höhere Kurse spricht die Kombination aus institutionellen Zuflüssen und schrumpfendem Angebot an den OTC-Desks. Ecoinometrics vergleicht die aktuelle ETF-Konsistenz mit dem Zeitraum vor dem Höchststand im Oktober 2025, warnt aber davor, daraus ein direktes Kaufsignal abzuleiten.

Dagegen steht die schwache Spot-Nachfrage, ein heißes Inflationsumfeld und fehlende Retail-Beteiligung. Die kommenden Tage werden zeigen, ob die institutionelle Nachfrage allein genügt, um den Widerstand bei 80.000 Dollar zu überwinden, oder ob das Fehlen breiter Marktbeteiligung den Aufwärtstrend ausbremst.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Jede Investition in Kryptowährungen ist mit erheblichen Risiken verbunden.